厦工股份（600815）：股价严重低估

兴业证券分析师指出，目前厦工股份市值仅为龙工、柳工的50%不到，股价严重低估，给予“强烈推荐”的投资评级。

在集团的支持下，特别是在新领导班子上任后，公司进行了大胆改革。两头在外的厦工模式对公司利用社会资源快速发展有不可磨灭的贡献，在装载机行业进入成熟期后，为应对行业变化，公司进行了积极改变：公司加强了零部件的自制，同时对营销体系也进行了改造。管理效率一直是厦工和龙工、柳工相比的短板，新管理层到任后进行了大动作，实行以用人、用工、分配为主要内容的三项制度改革，使公司面貌发生巨变，从领导到员工都有了对比目标、忧患意识和团队精神，管理效率明显提高。

产品线的延伸对公司培育新增长点、抵御行业风险有帮助。我国装载机销量占全球的70%，未来增速比较有限；但挖掘机国内市场巨大，并且国外品牌占据70－80%的份额，替代空间很大；而随着重化工业推进、物流总量的增加以及人力成本提高带来机器对人的替代，叉车需求也快速增长。公司为了应对行业波动的风险，积极向挖掘机、叉车和小型机领域拓展。考虑到挖掘机起步时间和柳工同步，厦叉为叉车传统知名企业，新宇为小型机领军企业，预计公司往这些方面进军成功的可能性很高。

中青旅（600138）：处于业务扩张期

国都证券表示，目前中青旅正面临业务扩张和业绩快速增长的大好局面，旅行社、酒店、景区三大业务上的协同效应将日益显现，在奥运会的溢价效应下，给予公司“强烈推荐A”的投资评级。

公司旅行社业务将进入跨区域发展和业务整合阶段。公司在高毛利率的出入境业务上能力较强，同时也是会奖旅游行业的领导者，这使公司一直保持了高于行业平均水平的毛利率。预计未来公司将加大旅行社特别是会奖旅游业务在全国的扩张力度，遨游网在公司旅游服务业中的地位将日显重要。

公司山水酒店将进入跨越式发展阶段。截至目前，山水酒店已开业8家，08年1月前将新开业4家，届时客房数量将超过1500间。到08年底山水酒店将达到20家以上。预计公司在开店数量达到一定规模后会适当发展加盟店，未来山水酒店的开店步伐有望进一步加快。

乌镇旅游的发展潜力巨大。随着西栅景区的对外营业，其休闲度假的定位非常符合中国旅游业的发展趋势。而区位优势以及我国休假制度的改革，都将对乌镇旅游的发展有着重大的促进作用。此外，乌镇旅游拥有整个乌镇景区3.9平方公里所有土地的使用权和房屋产权，由于不需像一般景区那样交纳高昂的景区资源使用费，其未来的盈利能力将非常突出。

山西三维（000755）：盈利前景无忧

国金证券分析师指出，山西三维拥有令巴斯夫都赞叹的BDO工艺技术，理应享受高估值。尽管近期BDO价格下滑，但公司今年全年业绩仍有超预期的可能。维持对公司“买入”的投资评级。

近期BDO价格连续走低，10月均价为19100元/吨，11月均价为18200元/吨，而截至目前的12月份均价为17700元/吨。下游消费淡季是价格下滑的主要因素，以往这个时段到春节前，BDO价格较为低迷。如2005年年底到2006年第一季度，BDO价格维持在16800元/吨的近年最低水平。其次，价格下跌也跟国内进口过多有关。前10个月，中国月度进口BDO同比增长了100－200%，国内消费旺盛是主因，一旦销售受阻，则贸易商压价销售的可能性较大。

预计BDO价格有望在月底止跌企稳。由于世界BDO供应商主要采用石油法生产，而原油价格高涨，BDO原料也水涨船高，BDO价格进一步下跌的空间不大。一旦消费趋势向好，BDO价格将快速反弹。此外，BDO下游链PTMEG价格并未受损，目前仍维持33000元/吨左右的高位。下游氨纶扩产与PTMEG供应偏紧是维持价格高位的原因。公司2009年新建成的3万吨PTMEG将投产，电石－PTMEG这一产业链抗风险能力将进一步加强。

江西铜业（600362）：拓张海外弥补短板

西南证券分析师认为，目前国际铜精矿市场较为紧张，两拓并购案、巴西淡水河谷欲收购Xstrata，都将进一步提高铜精矿集中度。而此次收购项目和前期的阿富汗项目让人们看到了江西铜业在拓张海外、弥补短板方面的进取精神，看好公司的长期发展，给予“增持”的投资评级。

江西铜业日前发布公告，将会同五矿有色以总计4.55亿加元现金要约收购加拿大北秘鲁铜业公司（NPC）100%股权，并计划出资4.6亿元人民币占40%股权设立“五矿江铜矿业投资有限公司”运营该项目。对于此次收购事项，分析师持乐观态度。尽管该项目短期内不会对公司盈利产生影响，但该项目所包含的GALENO工程所拥有的铜矿资源丰富，可提高江铜的铜精矿自给率，对提升公司未来盈利能力、增强竞争实力大有裨益。

公司在公告中也提到在五矿有色没有冶炼能力的情况下，原则上将铜精矿产品销售给江铜；在五矿有色拥有冶炼能力以后，原则上按照股份比例分配产品包销额，但向江铜倾斜。对于这一点，分析师的看法是，根据目前的产业政策，短期内五矿有色新建冶炼产能的可能性较低；同时，五矿与江铜也存在更深层次的合作前景，江铜未来在该项目上将获得较大益处。 (