电力投资发生结构变化关注两支价值低估股-泡泡股吧

　　 2007 年国内新投产发电装机1.04 亿千瓦，同比增长-2.4%。关闭小火电机组1438 万千瓦，净增发电装机8962 万千瓦，年底总发电装机达到7.1 亿千瓦。预计08 年国内新投产发电装机约9000万千瓦。火电设备需求明显下滑，新投产火电装机8500 万千瓦，同比增长-8.4%。年底火电总装机达到5.5 亿千瓦，占比77%，比重继续下滑，有利改善我国的能源结构，降低温室气体和污染物的排放。

　　新投产水电装机1500 万千瓦，同比增长34%。年底水电总装机达到1.45 亿千瓦，占比20%。三峡电站已有21 台机组投产，发电能力达1480 万千瓦。金沙江水电开发全面启动，溪洛渡电站于07 年11 月实现截流。

　　随着田湾核电站两台百万千瓦核电机组投产，结束了我国连续两年没有新投产核电装机的历史，年底核电装机容量已达885 万千瓦，占比1.2%。红沿河核电项目已开始启动。电网投资稳健增长，主网架电压等级持续上升。2007 年全国新增220 千伏以上输配电容量1.9 亿千伏安，同比增长21%。其中550 千伏设备新增0.8 亿千伏安，占比42%；330 千伏0.08 亿千伏安，占比4%；220 千伏1 亿千伏安，占比53%。500 千伏电网逐渐成为各区域和省级电网的主网架，电网结构更加合理，配置资源的能力更强。2007 年全国电网投资金额达到2451 亿元，同比增长16%。电源投资与电网投资之比首次降到了1.2:1，电网投资得到加强，电力投资结构趋于合理。预计08 年电网投资金额接近3000 亿元，增长20%。

　　首选置信电气和宝胜股份

　　置信电气（600517）受益于电网投资的持续增长以及电网降低线损率的迫切要求。07 年电网线损率为6.85%，同比下降了23 个基点，但仍高于两电网公司的目标。采用非晶合金变压器，是降低配网线损率的重要手段。置信电气07年净利润预增150%以上，略超预期。去年年底新接的1.2 万台江苏订单在07 年4 季度和08 年1 季度交货，有望提升今年1 季度业绩。股价对应08 年市盈率37 倍，相对09 年53%的盈利增长估值偏低。

　　宝胜股份（600973）受益于电线电缆行业的快速增长和市场份额的持续提升。在固定资产投资旺盛和经济电气化程度加深的带动下，07 年前11 月电线电缆行业收入和毛利润分别同比增长34%和38%。宝胜股份与新加坡电力公司签署的4 亿订单意义重大，国际顶级客户认可公司产品质量，后续合作空间广阔。股价对应08 年市盈率24 倍，相对09 年43%的盈利增长估值偏低。