由于食品价格的持续上涨，11月份CPI增幅可能将延续反弹态势。目前市场普遍预期11月份CPI增幅将可能再度创出新高，原本弱化的加息预期可能再度得以强化。

CPI涨幅回落可能性很小

我国CPI在9月份短暂回落后，10月份又反弹至6.5％，与8月份创下的年内高点持平。而进入11月份以来，食品价格等依然延续上涨态势，使得11月份CPI涨幅回落的可能性变得非常小。

据国家发展改革委价格监测中心昨天发布的监测显示，上周全国36个大中城市猪肉(精瘦肉)集市平均零售价格为每斤13.13元，比上期再度上涨1.23%，这已是猪肉价格连续7周上涨。此外，商务部的监测也显示，近几周来蔬菜、水果、食用油价格也一直延续上涨势头。

申万研究所日前发布的研究报告认为，11月份CPI走势或将继续反弹，将位于6.7％~6.9％的区间内，期望值为6.8％附近，将创出年内新高点。

报告认为，食品价格的走势和运输成本的攀升等因素，是驱动11月份CPI上涨的主要因素。

“从目前各类食品价格的涨势来说，11月份CPI涨幅不会很低，可能逼近年内高点6.5％，甚至可能创下新高。”兴业银行宏观经济分析师鲁政委也表示。他预测的11月份CPI同比涨幅区间在6.2％~6.9％之间。

加息预期水涨船高

如果11月份CPI继续反弹，市场上原本有些弱化的加息预期可能将再度得到强化。

鲁政委表示，10月和11月份央行没有继续加息，一直处于观望状态，同时人民币升值有所加速，这被看作是抑制国内通胀的手段之一，市场上的加息预期有所减弱，但从目前CPI走势来看，不排除年内央行再加息一次的可能性。

申万研究所发布的研究报告则认为，加息预期可能随CPI走高而强化，但由于央行行长周小川日前对当前利率水平表示了满意，而美联储的继续降息也将限制中国的加息空间，央行可能将暂时维持利率不变，年内央行再次加息的可能性已较小。

即使央行不会在剩下的一个月里加息，但市场对于明年央行加息的预期仍然存在。不少研究人士认为，明年我国仍将面临较大的通货膨胀压力，CPI同比增幅会继续保持在高位，因此，明年央行继续加息的可能性比较大，至少会加息1~2次。 (